天威债利息违约8550万 推倒“刚性兑付” 图片

天威债利息违约8550万 推倒“刚性兑付”

以天威债为例，虽然天威集团已经没有偿债的能力，但其母公司兵装集团背景强大，资金实力雄厚，偿付这次违约的几千万利息是没问题的。然而，母公司放弃了救助。抛开两公司之间的恩怨与历史渊源，天威集团的债务窟窿太大是直接的因素。截至2014年末，天威总负债209.5亿元，净资产为-80.35亿元。对兵装来说，这意味着账面上算至少要付出近百亿的救助成本。

4月21日，保定天威集团有限公司(简称天威集团)2011年度第二期中期票据(简称“11天威MTN2”) 未能按期付息，在银行间债券市场上掀起了轩然大波。

“最近，我们部门的气氛很紧张，行里已经在组织讨论”天威MTN2“违约的事，到时候会出具内部报告，现在是敏感时期。”一家股份制银行金融市场部交易员郭亮(化名)告诉《国际金融报》记者。

郭亮指出：“天威集团为兵装集团全资子公司，国企债券利息违约是市场首例，以往这样的债券评级都较高，原本”天威MTN2“的评级也达到了AA+。且银行间债券市场上同业之间合作较多，其他银行承销债券时，我们多多少少会帮忙，下次轮到自己行承销的时候，其他银行也会帮忙。但以后同业间的合作肯定会更为谨慎。”

“此次违约事件对整个银行间债券市场、信用债市场影响都非常大。”一家股份制银行固定收益团队负责人杨阳(化名)在接受《国际金融报》记者采访时表示，“原有债券承销、定价机制受到了冲击。”

该负责人透露，一方面以前没有出现过违约事件，风险溢价没有被表现在债券的价格上，无论是信用好还是信用差的债券利差都差不多。另一方面，机构购买的时候也非常放心，操心不多，也不会层层审核，反复掂量，特别是国企债，即使出现问题，央企母公司也有兜底的习惯，有这样的背景基本就无风险，评级等定价参考起到的作用都不大。

“这样的情况当然是不合理的，此次违约事件不是坏事儿，会对银行间债券市场起到颠覆作用。即使是过去表现不错的安全性较高的债券都发生了违约，机构投资者在购买前就不得不尽职尽责地进行筛选和风控了，甚至银行自身也要建立起一套标准和体系。未来投资者在买券的时候必将更为小心。而债券定价也会更为准确、有效，价格更能反映债券本身的好坏。”上述负责人预期。

天威集团分别于2011年2月和2011年4月在银行间市场公开发行两期中期票据，即“11天威MTN1”和“11天威MTN2”，发行金额分别为10亿元和15亿元，期限均为5年。“11天威MTN1”付息工作已于2015年2月完成，并未出现延期支付的情况。

性感写真

性感大胸美女

丰乳翘臀