从历史角度看互联网金融

金融的核心功能是对经济风险进行定价和交易，从而有效分配经济要素资源，实现社会效用的最大化。金融活动既可以表现为从空间维度、时间维度来直接分配经济资源的交易和投融资活动，也可以体现为通过咨询和代理销售等第三方服务来促进社会资源更优化的分配。20世纪90年代以来，互联网科技的兴起已经深刻改变了人类社会的形态。近几年互联网金融业务在空间和时间多个维度的创新拓展了传统金融的功能，也为中国金融业的改革发展提供了新的契机。

中国的互联网金融创新完全可能走在世界的前列

中国历史上就是金融创新的大国，互联网金融创新在中国有着深刻的历史积淀和文化支撑。从先秦到唐宋，再到晚清近代，中国的货币金融制度出现了众多对后世影响深远的金融创新。例如，唐朝宪宗年间的飞钱制度，是人类货币史上第一次由政府主导建立的汇兑体系。尽管只是昙花一现，唐朝飞钱制度对当时的金融发展产生了不可忽视的影响，它的兴起大大促进了社会商品经济的迅速壮大，实现了商品和金融资源在欧亚大陆广阔空间内的优化配置，推动实现了“大唐盛世”。此外，中国也是世界上第一个使用法定纸币的国家，比欧洲要早六百年。北宋时期，笨重的铁钱在四川地区的商品交换使用中尤为不便, 于是纸质的“交子”首先在当地民间开始流行。因为发行量的剧增，交子开始出现信用风险并最终导致价值暴跌，引发了地区性金融危机。北宋景德年间(1004～1007年)，益州知州张泳对交子铺户进行整顿，剔除不法之徒，专由16户富商经营，至此交子的发行正式取得了政府认可。宋仁宗天圣元年(1023年)，政府设益州交子务，以本钱36万贯为准备金，首届发行“官交子”126万贯，准备金率为28%。可惜的是，这些规范交子发行、稳定交子发行量的规则并没有能够维持太长时间。因对金、辽、契丹常年征战，供应军需超额发行，北宋和南宋政府大量超限发行“官交子”，导致交子严重贬值，出现了全社会性的通货膨胀。可以说中国是世界上第一个使用法定纸币的国家，也是世界上第一个经历纸币类型通货膨胀的国家。由于缺乏配套风险管理制度建设，中国在历史上丧失了引领金融创新的先机，也正是由于配套制度不断完善，西方才在近500年成为世界金融体系的霸主……

历史证明推动金融创新应防范金融风险

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互联网金融监管的基本原则

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以业务风险特征为基础的监管原则

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系统重要性监管原则

……（全文请阅读《中国金融》印刷版2014年第16期）

作者单位：中国银监会国际部，范文仲系国际部主任

（责任编辑：HN666）

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