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回调深度决定再起行情力度

发布时间:2021-01-25 11:33:41 阅读: 来源:填料厂家

回调深度决定再起行情力度

尽管A股目前的位置刚到2150点,但与1个月、2个月、3个月、4个月前同样的位置相比,市场的预期和买卖策略已截然不同。这种预期和策略的颠覆性变化使得1949点已成为一个重要的底部,甚至是一个中长期底部。  首先,在12月4日午市之前,投资者和专业分析师都看不出行情有启动的迹象,也找不出任何逆转的理由,但行情就这样起来了。历史上,“只干不说”有组织的行情都成了重要底部,如1664点、998点等。任何行情底部都是真金白银买出来的。这种行情背景加大了底部成立的可靠性。  其次,从政策层面来看,市场最纠结的、也是对行情最具压力的新股扩容已经事实上暂停,使得A股市场获得了一个难得的休养生息期。  第三,2013年将进入新的政经周期,股市中新型城镇化与城市智能化等“新改革红利”正在形成。明年又正好契合经济温和复苏期和企业补库存周期。因此,中国经济结构的转型正在从左侧拐向右侧,明年“8%GDP、3%CPI”的最佳配置结构正在成为市场的共识。当市场对明年行情有了好的预期时,行情必然会提前反应。  第四,在11月末,每周参与A股交易的账户数占比低落到了4.01%,已居于历史最低水平(历史最低数值为2012年1月6日和4月6日这两周,占比分别为3.51%和3.81%,但该两周都存在元旦和清明的假期因素)。因此,在“僵尸账户”遍布的市况下,2000点以下的A股市场又到了“玩不下去”的时候,要继续“玩下去”就必须要有行情的复苏。  第五。在中国经济开始温和复苏、新改革红利逐步显现的背景下,外围资金却囤积香港虎视眈眈半年有余,港股自去年6月份以来也一直维持上行状态,以至于目前A股市场最紧俏的已不是上市资格,而是QFII额度。一方面,“当局者迷”,A股市场的存量资金面正在枯竭;另一方面,“旁观者清”,外围资金虎视眈眈。两者在2000点以下似乎找到了最佳的契合点。  第六,新型城镇化与城市智能化概念下的细分行业主题足够宽广,使得本轮行情有了足够的宽度,行情有宽度就能具有持续性,这是本轮行情可以定性为趋势逆转而非阶段性反抽的一个主要依据。  第七,A股行情成立历史性的大头部的时间是2008年的1月份(深综指、中小板指的头部均成立于2008年1月份,而非有银行股作用、中石油上市影响的上证综指在2007年10月或11月份成立的6124点头部)。从2008年1月份到2012年12月份A股正好完成了一个60个月的周期。  因此,尽管积弱已久的投资者思维认识尚未得到完全转换,尽管近阶段A股仍会受到“年终结账”的困扰,尽管趋势转折后较长时间内的行情还不会非常刚劲有力(我们预期明年A股可能“有宽度,缺高度”),但A股在1949点构筑已经构筑一个重要底部的概率极大(颠覆这种可能性只有1月份A股再创新低,但这种概率极小)。就行情的中短期趋势来看,A股在“年终结账”期内仍有确认底部与回调整固底部的需求。但值得我们重点关注的是,后期A股回调整固的幅度可能决定将来再行升势的力度:1、如果A股的回档整固在2030-2050点乃至之上完成,则意味着再行上升势的力度与幅度可观;2、如果A股回档整固幅度在2000点附近完成,则再行升势的力度与幅度一般;3、如果A股回档整固幅度深入到1990点以下,则意味着再行升势的力度与幅度偏弱。  回调整固是为了再次上行,近期A股无论以怎样的形式回档整固均仍是择股配置的机会。但需注意的是,由于A股回调整固后再起来的时候,年报效应可能开始增强。因此,再次寻求配置机会的时候不能再盲从概念,而应以经济政策主题的预期和年报因素相结合。

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