做座两大视角看制造业吸引风险投资

两大视角看制造业吸引风险投资

谈到风险投资，人们首先想到的是新能源产业、IT产业或生物产业。长期以来，传统制造业获得风险投资基金青睐的消息少之又少。曾投资无锡尚德的江苏高科技投资集团，如今再次投资江苏威腾母线有限公司，着实让人有些吃惊。江苏高投为何选择威腾？制造业与风险投资的结合意味着什么？

第一视角

江苏威腾：

以技术优势吸引风险资本

11月12日，号称中国母线第一品牌的江苏威腾母线有限公司高调宣布，与江苏高科技投资集团（江苏高投）签订战略合作协议。与此同时，其新产品LV母线也正式下线，这是江苏威腾继2008年宣布打造中国母线第一品牌后的又一大动作。

据透露，江苏威腾与江苏高投合作的目的是联合高投，促成其两至三年内在主板上市。

江苏南自通华电气集团有很多装备比如冲击实验机限公司是江苏扬中电气企业的领军者之一，江苏威腾是其最大的子公司。在2007年南自通华12亿元的销售收入中，江苏威腾贡献了2.5亿元，江苏威腾的母线市场占有率也提升到了本土品牌的第一位。

要实现上市，企业除了需要拥有良好的信誉，还必须具备效益好、产销形势好、产品质量好等条件。放眼国内专业做母线的企业，能达到上市要求的可谓凤毛麟角。

江苏威腾能够吸引江苏高投，在于其产品技术优势。通过采访扬中科技局及业界人士，发现，江苏威腾的优势体现在两点：齐全的产品生产线和产品的技术创新。

江苏威腾总经理蒋文功表示，江苏威腾的母线产品可以与施耐德、西门子一争高下。据了解，施耐德的母线产品被业界公认质量上佳；而西门子在中国市场的份额则相对较大。

“相较而言，江苏威腾的产品线是最全的。”蒋文功说。江苏威腾已拥有高压木锨产品生产线，而其他两家仍只做低压，这被很多企业——包括江苏高投看成是威腾的巨大优势。

不过，仅有产品线并不能吸引风险投资。江苏威腾让LV母线在签约同一天下线的举动似乎意在表明，威腾在产品技术创新方面同样优势明显。

蒋文功表示：“未来，母线行业的趋势是结构向‘两片式’发展，而绝缘方式向粉末式喷涂发展。既小而精，又具有良好散热功能的产品将十分紧俏。”此次推出的为寻求变温速率LV母线正具备了上述特点。

“两片式”代表着防护等级的提高，而粉末式喷涂则意味着绝缘等级的升级。

相较于传统的“四片式”母线，“两片式”母线通过工艺的改进，提高了防护等级。“‘两片式’较‘四片式’接缝少了，防护等级自然提高了，母线占用空间也小了，既能达到国际标准，又能省下原材料。”蒋文功解释说。

粉末喷涂技术能够使母线的绝缘寿命提高60%，这种技术在扬中是首屈一指的。蒋文功说：“1000安电流的LV母线短时过载时可以当作1600安使用，传统母线能够过载20%，新产品能过载60%。”

专家预计，国内的其他母线生产企业，可能会在两年后逐渐生产这种产品。而2年的领先优势，足以让风险投资企业下定投资决心了。

第二视角

技术与资本合作：如何双赢

“桥架、母线、开关柜是扬中电气的三大主导产业。到今年年底，扬中的电气产品预计销售额可以达到350亿元。”扬中科技局副局长刘海林在接受采访时表示。

在被称为中国母线之乡的扬中，母线行业具有举足轻重的地位，国内80%的母线产品都产自这里。这里聚集了几百家母线生产企业，几乎汇集了国内所有有实据西布尔称力的母线企业。

正因如此，这里也是母线产品竞争最激烈的地方。本土企业、老牌跨国企业竞相在这里争夺市场份额。

在这样的环境中，江苏威冲击试样：冲击实验的结果与试样形状有密切关系腾与江苏高投合作的方式，不但决定两家企业的经营走向，而且是对制造企业技术与金融企业资本如何双赢进行的一次探索。

可以肯定的是，双方的合作至少说明：在市场经济的大环境下，科技创新和资本合作将成为经济发展的新一轮主导力量。

不过，制造企业想进入资本市场，尤其是通过与风险投资合作的方式进入资本市场，仍存在不小难度。企业进入资本市场，得到的不仅是资金，实现的不单单是资本的证券化，还有一个重要作用是借助资本证券化的契机，转变经营机制，提高管理水平，使企业在股权结构、经营机制、管理理念、运作模式等方面实现质的转变，从而推动企业向更高层次、更大规模发展。

“扬中的上市公司并不多，目前只有一家做化工的企业。”刘海林坦陈。

对于拥有高科技技术的制造企业，在与金融类企业合作时，除了获得资金支持，还应学习先进的管理经验，来促进自身成长。而对于风险投资类企业，既然风险投资的目的是获得尽可能多的利润，那么它完全可以提供自身在管理方面的经验，为制造企业的发展提供更好的平台，降低投资风险。

曾接触过多家电力设备制造企业，多年欲上市而不得，原因就在于其企业体制和管理机制改革未被认可。这时，如果有一家管理方式先进的企业提供成熟经验，那无疑是一件十分有利的事情。

另一方面，明确双方合作的目标，也是实现双赢的重要基础。曾培育出无锡尚德电力等科技型上市公司的江苏高投，其目标是明确的——在促进企业发展的同时，实现投资回报率的最大化。

对于江苏威腾，它的目标同样明确——不仅仅是上市。事实上，江苏威腾期望趁金融危机影响减弱之际，通过搭建良好的融资平台，走向全球，实现海外市场的增长。而这一切的最终目的，仍回归到对已有产品技术优势的巩固。

产品技术优势和资本合作由此紧密结合为一个圆，两家企业亦由此实现风险最小化。

“超高压母线是国内很多企业不敢碰的领域，与高投的资本运作也将通过这一块融资，实现上市。江苏威腾去年销售额达到4亿元，今年的目标是6亿元。到2011年或2012年上市时，要达到15亿元。”蒋文功说。