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美银美林降调中国GDP增长预期至72米保险

发布时间:2019-10-18 16:51:27 阅读: 来源:填料厂家

美银美林降调中国GDP增长预期至7.2%

凤凰财经综合 美银美林大中华区经济研究部主管兼首席经济学家陆挺在《福布斯》刊文认为,中国头两个月的经济活动数据显示其增速明显放缓,而且显著弱于预期,工业产值(IP)同比增速为8.6%,相比之下,市场普遍预期为9.5%,去年12月份为10.0%。零售销售额同比增速为11.8%,相比之下,市场普遍预期为13.5%,去年12月份为13.6%,而且所有房地产指标都偏弱。基于周四公布的数据,我们决定把2014年全年国内生产总值(GDP)增长率预期从7.6%下调至7.2%。我们近来在经济活动方面看到一些企稳甚至改善的迹象,我们预计3月份经济活动数据会有所改善,并且认为中国政府仍然拥有很大的空间来稳定经济增长。因此,我们预计中国经济既不会硬着陆,也不会发生信贷危机。在市场经历一轮下跌后,投资者或许应该关注一些利好因素。

2014年第一季度GDP增速预期下调至7.3%,全年GDP增速预期下调至7.2%

基于1-2月份的数据,我们将中国2014年第一季度的经济增长预期从8.0%下调至7.3%,并且相应地把对2014年全年的GDP增长预期从7.6%下调至7.2%。在考虑到基数效应之后,我们现在预计今年第一季度到第四季度的GDP同比增速依次为7.3%、7.5%、7.1%和7.1%。市场可能会看到华尔街更加激进地下调各自对中国经济增速的预期,但我们认为,市场将会再次出现过度反应。

在市场经历一轮下跌后,投资者或许应该关注一些利好因素

过去一个月以来,中国的相关市场已经因钢铁日产量及采购经理人指数(PMI)连续下滑等一些早期疲软迹象而遭受打击。有了周四的数据,另一只靴子终于掉下来了。市场很可能会对这批数据作出负面反应,但在经历一些可能出现的抛盘打压后,投资者或许会把注意力转向一些利好因素:

首先,考虑到头两个月的一系列经济读数已然转弱,经济数据在3月份及未来数月内进一步恶化的空间可能有限。基于钢铁日产量等高频发布的经济数据,我们已经从2月下旬开始在经济活动方面看到了一些改善的迹象,我们预计3月份经济数据会有所好转。

其次,中国政府已经采取了一些行动,其证据就是银行间市场利率回落以及人民币贬值。在春节之后,我们预计中国政府将会在基础设建设和社会福利项目方面加大支出,包括今年新开工七百万套保障性住房。我们认为,这一次这些举措将会更加货真价实,因为新一届领导层已经巩固了他们的权力。中国政府可能会出台一些其他配套措施。然而,我们认为,由于银行间市场利率较低,央行下调存款准备金率的可能性仍然很小。

最后,尽管1-2月份经济放缓,但我们认为不能把这说成是硬着陆,即便有些行业可能出现增速急剧放缓。我们应该注意到,每年头两个月的经济读数通常都是相对不稳定的。而且在年初时中国政府拥有调整政策的空间。

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