个股面临分化

个股面临分化

无论如何，本次市场调整最为危机的时刻已经过去，至少从基金公司的公开表述来看，对于未来的信心已经得到了明显的提振。

无论如何，本次市场调整最为危机的时刻已经过去，至少从基金公司的公开表述来看，对于未来的信心已经得到了明显的提振。　　大摩华鑫基金表示，A股遭此一劫，有几个重大变化需要关注：一是此次市场下跌标志着A股始自去年下半年以来的上升趋势终结，意味着调整后A股的运行节奏和逻辑将出现新的变化；二是自高点下来，A股总市值缩水规模达25.6万亿元，缩水幅度约1/3，财富或抵押品的缩水将对于居民消费和信用市场产生不可忽略的影响；三是加剧此轮调整的场外配资遭遇大面积平仓处置，意味着A股市场此前风险偏好最高、最为活跃的相当一部分资金不复存在；四是迫于市场压力监管层暂缓IPO和再融资，市场股权融资功能的休克将影响企业的融资活动推进，进而影响企业的经营活动的开展。　　基于上述几方面变化，大摩华鑫认为：首先，经历此次对投资者的风险教育，下阶段A股市场的投资者风险偏好有望显著下降；其次，上半年经济运行的轨迹或受股市下跌影响进入新的运行通道，调控政策也可能出现新变化；最后，后市行情将出现显著的风格分化。大摩华鑫认为，以金融地产为代表的蓝筹股更多将体现为稳定市场重心的作用，以消费为代表的价值成长股有望获得更多资金认可，而新兴成长领域个股将在消化估值泡沫后显著分化，优质企业有望获得基本面支撑，前期纯题材炒作型个股预计将面临估值回归。　　博时基金宏观策略部总经理魏凤春表示，A股企稳反弹，有人担忧杠杆风险犹在，反弹行情行之不远。博时基金认为，A股的去杠杆过程已基本结束，场外高杠杆融资得到清理，低杠杆融资有待清理，但规模相对可控，对市场的杀伤力不大。而在这一波下跌中，场内融资余额减少超8000亿元。接下来就监管的任务看，去杠杆的迫切性下降，规范杠杆的紧迫性上升，尤其是需要将场外的杠杆转移至场内。　　魏凤春认为，“中小创”股票将趋于分化，其中大多数仅有故事题材的个股，可能很难回到前期的价格高点。因此，在反弹结束之后，投资的焦点可能再转向国企改革题材，以及有中报业绩支撑的二线蓝筹与成长股。大市值蓝筹板块在短期继续承压，上周四、五因成长股涨停而搭不上车的部分资金可能转进蓝筹，但在成长股大面积复牌之后，这部分资金将从蓝筹流出，这对蓝筹股短期内略有压制。

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